引言：看著工人們加班加點(diǎn)完成沙發(fā)生產(chǎn)的各道工藝，一家沙發(fā)制造外貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人王強(qiáng)（化名）臉上卻呈現(xiàn)迷茫神色。
“10月一過(guò)，搶出口的紅利期基本接近尾聲，下一步企業(yè)該如何走，我還沒(méi)想好對(duì)策?！彼?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言。由于擔(dān)心明年出口美國(guó)的沙發(fā)關(guān)稅提高至25%，他曾嘗試加大內(nèi)銷(xiāo)力度，但商場(chǎng)較長(zhǎng)的賬期讓他差點(diǎn)打了退堂鼓?！?1月以后的外貿(mào)訂單較前幾個(gè)月?lián)尦隹跁r(shí)期下降逾30%，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)銷(xiāo)商買(mǎi)家同樣擔(dān)心明年持續(xù)上漲的關(guān)稅成本讓他們無(wú)法消化高企成本壓力。”他說(shuō)。
記者多方了解到，這成為當(dāng)前不少外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)歷搶出口紅利期后，正面臨的共同經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)。
多位外貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者透露，即便美國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商買(mǎi)家愿意提供新訂單，他們也不大敢接活，一方面美國(guó)買(mǎi)家提出根據(jù)明年關(guān)稅政策調(diào)整重新核定訂單價(jià)格，讓他們感到更多關(guān)稅成本會(huì)轉(zhuǎn)嫁到自己身上；另一方面人民幣匯率下跌導(dǎo)致原材料進(jìn)口成本增加，持續(xù)攤薄業(yè)務(wù)利潤(rùn)率。
“但是，外貿(mào)企業(yè)之所以如此被動(dòng)，一個(gè)重要原因是中國(guó)出口商品品質(zhì)不夠高，讓美國(guó)買(mǎi)家有更多替代選擇?！蓖鯊?qiáng)直言。
浙江省國(guó)際投資服務(wù)中心總經(jīng)理林磊對(duì)此感同身受。
“今年以來(lái)眾多當(dāng)?shù)赝赓Q(mào)企業(yè)找到我，希望我們能協(xié)助他們收購(gòu)海外具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的上下游企業(yè)以此驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)提升產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力與議價(jià)能力；還有一些外貿(mào)企業(yè)則希望在海外投資設(shè)廠從事出口業(yè)務(wù)，以此避開(kāi)關(guān)稅提高壓力。” 他告訴記者，為此浙江省相關(guān)部門(mén)提出鳳凰行動(dòng)計(jì)劃，鼓勵(lì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)通過(guò)股權(quán)并購(gòu)與上市達(dá)到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)目標(biāo)。目前他們通過(guò)與投行機(jī)構(gòu)厚瓴沃特（Oaklins HFG）合作來(lái)協(xié)助浙江外貿(mào)企業(yè)尋找有技術(shù)含金量的企業(yè)標(biāo)的，以及通過(guò)獲取當(dāng)?shù)劂y行低息并購(gòu)貸款完成海外收購(gòu)。
生存壓力
在經(jīng)歷5-6月的訂單高峰后，王強(qiáng)發(fā)現(xiàn)部分訂單頗為棘手——不少美國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商買(mǎi)家要求將付款賬期從4個(gè)月調(diào)整為8個(gè)月，原因是他們希望能根據(jù)關(guān)稅政策變化進(jìn)行重新核價(jià)。
所幸，他趁著5月人民幣匯率較高時(shí)機(jī)進(jìn)口了大量原材料，讓他無(wú)需擔(dān)憂過(guò)去半年人民幣匯率快速下跌所造成的原材料進(jìn)口成本上漲壓力。
隨著10月訂單完成，他驟然發(fā)現(xiàn)此后的外貿(mào)訂單開(kāi)始出現(xiàn)明顯下跌。
究其原因，沙發(fā)產(chǎn)品運(yùn)往美國(guó)需要三十多天
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如果他們現(xiàn)在接收訂單，相關(guān)沙發(fā)產(chǎn)品到美國(guó)港口交付給買(mǎi)家，可能是2019年初。到時(shí)若特朗普政府將中國(guó)進(jìn)口商品關(guān)稅從10%提高至25%，美國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商買(mǎi)家勢(shì)必通過(guò)重新核價(jià)，將大部分關(guān)稅抬高成本轉(zhuǎn)嫁到外貿(mào)企業(yè)身上，導(dǎo)致外貿(mào)業(yè)務(wù)虧本經(jīng)營(yíng)。
“因此11月以后的新訂單較此前幾個(gè)月?lián)尦隹跁r(shí)期下跌了逾30%，但我們反而覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)小了。”他告訴記者。
匯兌風(fēng)險(xiǎn)待解
除了未來(lái)外貿(mào)訂單下滑與內(nèi)銷(xiāo)業(yè)務(wù)賬期拉長(zhǎng)，另一個(gè)讓王強(qiáng)頗傷腦筋的問(wèn)題，就是匯兌風(fēng)險(xiǎn)。
截至11月8日，境內(nèi)在岸人民幣兌美元徘徊在6.9322附近，過(guò)去半年以來(lái)跌幅約8%。
“其實(shí)，匯率下跌可以增加出口業(yè)務(wù)的人民幣收入。但由于大量沙發(fā)制造原材料需要進(jìn)口，若匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖操作出現(xiàn)差錯(cuò)，我們整個(gè)外貿(mào)業(yè)務(wù)利潤(rùn)就會(huì)被匯兌損失吞噬?！蓖鯊?qiáng)直言。
在中美相互加征10%進(jìn)口商品關(guān)稅后，他讓財(cái)務(wù)部門(mén)重新核算了外貿(mào)業(yè)務(wù)實(shí)際利潤(rùn)率，發(fā)現(xiàn)在扣除新增的6%關(guān)稅成本后，當(dāng)前企業(yè)外貿(mào)業(yè)務(wù)的實(shí)際利潤(rùn)率不到3.5%，因此他決定找到銀行開(kāi)展匯率套期保值業(yè)務(wù)，盡可能守住這份微薄的利潤(rùn)。
記者多方了解到，當(dāng)前外貿(mào)企業(yè)的匯率套期保值策略主要分成三種：
一是與銀行簽訂遠(yuǎn)期合約，此舉等于將匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行；
二是簽訂寬區(qū)間遠(yuǎn)期合約，此舉好處是能讓企業(yè)根據(jù)匯率波動(dòng)獲得更好的兌換價(jià)格；三是買(mǎi)入一份外匯期權(quán)組合。
“目前參與上述三種匯率套期保值操作的，主要是大中型外貿(mào)企業(yè)，因?yàn)樗麄儤I(yè)務(wù)量足夠大，套期保值需求比較大，也擁有足夠資金進(jìn)行操作；小微型外貿(mào)企業(yè)寧愿選擇現(xiàn)匯結(jié)算進(jìn)行裸奔。”一家股份制銀行金融市場(chǎng)部主管告訴記者，究其原因，8月份相關(guān)部門(mén)調(diào)高銀行遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯準(zhǔn)備金至20%，令銀行提供遠(yuǎn)期合約報(bào)價(jià)上漲至當(dāng)前匯率中間價(jià)+460個(gè)基點(diǎn)（相當(dāng)于外匯套保額的0.67%），但不少小微外貿(mào)企業(yè)利潤(rùn)率不到2%，不愿耗費(fèi)1/3利潤(rùn)用于匯率套期保值。
“我現(xiàn)在擔(dān)心的是，現(xiàn)匯結(jié)算需要極強(qiáng)的匯率波動(dòng)預(yù)判能力，才能找準(zhǔn)結(jié)售匯時(shí)機(jī)避免匯兌損失，目前多數(shù)小微外貿(mào)企業(yè)缺乏這方面的交易人才?！彼寡?，隨著未來(lái)外貿(mào)訂單縮減與匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖操作工具缺乏，多數(shù)小微外貿(mào)企業(yè)在“搶出口”紅利期褪去后，必須設(shè)法應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)壓力。
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